非农：就业降温迎考

这是本周最直接的劳动力市场体检，看看就业是在有序放缓，还是开始明显失速。眼下市场整体偏横盘，情绪也只是中性偏谨慎，所以这组数据更容易通过美债收益率去影响科技、银行和利率敏感板块。

1. 如果数据明显高于 11 万，说明招聘还比大家想的更有劲。这样通常会把收益率往上推，也会压住那些最吃低利率的板块。

2. 如果数据明显低于 11 万，就说明就业降温比预期更快。这样一般会帮到债券和利率敏感股票，但如果差得太多，也会让市场开始担心增长。

3. 如果结果接近 11 万，市场反应大概率不会太大，除非失业率或工资同时出意外。到那时，大家往往会先把它当成‘还行’，继续等后面的就业数据来定方向。

就业强弱会直接改变大家对美联储路径的判断，而这会先体现在短端利率上。银行最在意的就是融资成本和放贷利差怎么变。