职位空缺：劳动力需求聚焦

JOLTs是观察劳动力需求是在降温还是仍然偏紧的一个比较干净的窗口。市场预计职位空缺会从761.8万降到728万，所以关键是就业市场是在有序降温，还是依然顽强。现在2年期收益率还在4%以上，任何就业方面的意外都可能直接传导到利率预期。

1. 高于728万：如果职位空缺更多，说明劳动力需求还是很稳。这样工资压力和利率担忧就会继续存在，往往对收益率敏感的股票不太友好。

2. 低于728万：如果职位空缺更少，说明就业市场在慢下来。这通常会增强以后政策更宽松的可能性，也会给REITs等对久期敏感的公司带来支撑。

3. 符合预期：如果数据落在728万附近，说明就业市场是在慢慢降温，不是突然转坏。市场可能会有反应，但通常不会像通胀或非农那样剧烈。

房地产通常先看利率预期。若职位空缺依然很强，市场会更容易觉得利率要在高位待更久；如果就业数据转软，情况就相反。