核心PCE：通胀降温迎考

这是美联储最看重的月度通胀读数之一，而且它落在一个已经偏弱的市场里：科技股落后，波动也高于平静水平。市场预期5月核心PCE环比升0.3%，高一点或低一点，都可能很快改写利率预期。

1. 如果读数高于预期，说明通胀还是很黏，市场会更容易把降息往后推。收益率通常先抬头，最怕利率上行的板块也会先受压。

2. 如果读数低于预期，市场会更愿意相信通胀在慢慢降温，降息的想象空间会变大。对成长股和房地产这类“借钱成本很敏感”的板块，通常会更友好。

3. 如果刚好落在0.3%附近，市场多半不会立刻改大方向。它更像是在说：通胀还没失控，但也还没到可以放心的时候，接下来还是要继续看后面的数据。

利率一变，银行的资金成本和收益率曲线都会跟着动。若数据偏热，银行通常更难受；若数据偏冷，压力会小一些。