CPI：通胀降温迎考

市场预计5月CPI环比上涨0.5%，高于前一个月的0.4%，所以通胀还是这周的重点。现在市场宽度一般，若这个数字还是偏黏，影响很容易先传到债券收益率，再压到房地产这类本来就偏弱的板块。

1. 如果CPI高于0.5%，市场会把它当成价格压力还没真正退下去。通常这会把收益率往上推，也会让对利率最敏感的股票继续受压，科技和房地产这类久期更长的板块会更难受。

2. 如果数据偏软，情况就会反过来。市场会更愿意相信通胀在重新降温，这通常先利好利率敏感板块，因为收益率压力一松，未来盈利的折现压力也会小一些。

3. 如果结果接近0.5%，第一波反应可能不大。那时交易员多半会更看报告里的细项，以及后面的核心通胀数据，而不是只盯着总CPI。

CPI会直接影响市场对利率的判断。通胀一旦偏热，收益率往上走，银行、券商、保险这些公司都会跟着换环境。