失业率聚焦劳动力松紧

失业率是判断劳动力市场到底是紧还是松的最干净的一项数字。市场预计还是4.3%，和上月一样，所以这次公布最重要的作用，是去印证还是推翻新增就业和工资讲出的故事。

1. 如果失业率低于4.3%，说明劳动力市场还是偏紧，这通常会继续压着收益率，也会让市场对宽松政策少一点想象。
2. 如果高于4.3%，就更像是劳动力松动的信号，这通常会压制对增长敏感的股票，但对债券有利。
3. 如果和4.3%一致，市场就还是会把注意力放回新增就业和工资，而不是把失业率当成新的主线线索。

失业率同时影响利率预期和增长预期，所以银行会通过贷款需求、信用质量和收益率曲线来感受它。失业率上升通常意味着经济更软；失业率下降则说明就业市场更紧。