ISM制造业PMI检验工厂动能

ISM 制造业调查是在检验工厂活动是不是还在继续向前走。市场预计 5 月会升到 53，高于上月的 52.7，这更像是稳步扩张，而不是出现新的大拐点。现在市场虽然整体偏强，但内部广度还是混杂，所以这份数据会直接影响大家对“增长是不是还站得住”的判断。

1. 高于预期： 如果数据站上 53，尤其是比 52.7 还抬高，说明工厂活动还在继续改善。这个结果通常对周期股有利，但如果市场觉得增长够稳，国债收益率也可能被推高一点。

2. 低于预期： 如果回落到 53 下方，工厂增长的故事就会降温，利率也可能跟着松一点。对利率敏感的股票通常更友好，但如果跌得太多，市场也会担心经济在失速。

3. 符合预期： 如果大致停在 53 附近，说明制造业是稳的，不算强也不算差。那样的话，除非分项里出现更热的价格或更弱的需求，市场反应多半有限。

工业企业最贴近工厂周期，所以这份数据会直接改变市场对订单、产量和利润的看法。数据更强，说明这条线还在走；数据更弱，就表示需求开始发软。