核心PCE：通胀脉搏迎考

核心PCE是美联储最看重的通胀指标之一，所以这份0.3%的月度读数，分量比名字看起来更重。眼下VIX还不高，市场方向偏上，但内部参与度偏分化，这份数据会被拿来判断利率最近的平静还能不能延续。上次也是0.3%，所以这次其实是在检验通胀是继续卡住，还是开始往下松动。

1. 高于0.3%：如果读数更热，说明通胀还没真正降服。债券收益率大概率往上走，房地产、公共事业和长期成长股这类对利率最敏感的板块会先受压。

2. 低于0.3%：如果读数更温和，市场对“通胀又抬头”的担心会缓一缓。通常这会给成长股和利率敏感板块一点喘息空间，而银行股少了更高收益率的支撑，表现可能没那么占优。

3. 落在0.3%附近：这会让故事继续悬着，而不是一次性定论。市场大概率把它看成美联储还能继续耐心等待，接下来更大的反应可能要看就业或消费数据。

利率是最直接的传导渠道。若通胀更热，收益率上行往往会抬高银行的息差环境；若读数更冷，这种支撑就会减弱。