4月PPI探查通胀传导链条

生产者价格是在通胀传到消费者之前，先看一眼上游压力。现在市场对利率还很敏感，所以这份数据很重要，因为它可能在CPI之后，继续把通胀讨论往下压，或者重新点燃它。

1. 如果数据高于0.5%，就说明生产端的成本压力还在。那往往会把美债收益率往上推一点，也会继续压住Technology和Real Estate这类利率敏感板块。

2. 如果数据低于0.5%，就能缓和市场对“成本压力会一路传到下游”的担心。那通常有助于利率预期，也会给成长股带来一点安静的正面作用。

3. 如果结果接近0.5%，市场大概率会把它看成确认，而不是惊喜。它会让通胀故事继续存在，但通常还不足以让市场单独重估一整条路径。

Technology对利率预期很敏感，而PPI若偏热，往往会让收益率维持高位。这样一来，成长股通常比价值股更容易受影响。