核心通胀检验降温成色

4月核心通胀月增率预估为0.4%，高于前值0.2%。这项数据看的是“底层价格压力”有没有真正退下来，而眼下市场整体还是横着走，广度也偏混杂，波动率并不低，所以它很可能先影响美债收益率，再传到对利率最敏感的板块。

如果核心通胀月增率高于0.4%，市场会把它理解成“底层涨价”还没退干净，而不只是杂音。收益率大概率会上行，房地产和公用事业这类对利率最敏感的板块通常会先受压。

如果低于0.4%，情绪就会偏向松一口气：通胀还在降，市场也会觉得政策转松的理由更顺一些。这样一来，和借钱成本、融资环境最相关的板块通常会先得到缓解。

如果正好落在0.4%，信号就比较中性：通胀确实在降，只是速度不快。那种情况下，资金可能不会急着大幅改仓，而是等本周后面的数据再定方向。

房地产对利率最敏感。如果核心通胀偏热，借钱成本就更容易维持在高位；如果数据降温，融资环境会轻一点，这类公司通常先受益。