美联储利率决议检验政策立场

市场几乎已经把利率停在3.75%这件事当成底稿，所以真正要看的，是决议旁边的字。现在波动率不算高，但市场内部并不齐，哪怕利率不变，只要措辞更偏鹰或偏鸽，股债都可能改写对下一步的看法。

如果利率意外高于3.75%，市场会把这读成一次偏鹰的冲击。债券收益率通常会上去，那些最吃融资环境的板块也会先受压。

如果利率低于3.75%，说明美联储对增长或通胀风险看得更急。债券大概率会先欢迎，但股市可能一边松口气，一边担心背后的原因。

如果利率还是3.75%，市场就会去看声明和记者会，判断这到底是真正的停一下，还是只是中途喘口气。

政策利率直接影响银行放贷利差和债券持仓。只要决议出现意外变动，银行股和信用环境都会立刻被重新定价。